列國央行放出巨資試圖沖開金融市場滯塞

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光陰:2020-03-25 08:19內容來源:聯合早報 版閱讀:新聞歸類:財經評論 一折特賣 http://m.1ytm.cn

列國央行放出巨資試圖沖開金融市場滯塞 但可能還不敷 本文來自武漢新聞網 http://www.34467004.buzz/

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近日,列國央行向市場提供了數萬億美元的支持,以防止市場凍結。投資者擔心新冠病毒疫情對經濟造成損害,爭先恐后地拋售各種資產。 麻城教育網 http://www.machengedu.cn/

盡管干預步伐贊助市場規復了一些秩序,但決策者可能必要做更多的事情。

投資者、經濟學家和銀行策略師表示,他們預計決策者將在未來幾天內提供更多的支持步伐,以支撐市場和實體經濟--企業失去客戶,而工人則會賦閑。

但有些人說,目前政府采取的步伐所能達到的后果是有限度的。這些察看家說,在投資者平靜下來之前,他們將必要看到新冠病毒沾染率達到巔峰、醫院救治年夜量涌入的患者的才能改良,殺傷經濟的隔離、觀光禁令以及為挽救生命而實施的其他限制步伐即將結束。

“經濟和金融政策訂定者目前能做的頂多便是限制損害。他們無法扭轉經濟,因為這是衛生問題,而不是經濟或金融問題,”德國保險商安聯 (ALVG.DE)的首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)在一次采訪中表示。

各界對付維持美國企業生存所需資金的估計數字已經達到令人咋舌的水準。對沖基金業巨頭橋水基金(Bridgewater)開辦人Ray Dalio估計,美國企業因為新冠疫情引發景氣低迷而遭遇的財務損失可能約達4萬億美元。這相當于美國去年經濟總產值的五分之一。Dalio以電郵向路透表示,在央行印鈔的支撐下,美國當局將不得不出手援助。

“必須做的事和戰爭時期很像,只是少了作戰部份,”Dalio稱。

由于已經明顯可以看出疫情將造成巨年夜襲擊,最近這段光陰列國當局迅速加年夜支持力道。上周美股創下2008年以來單周最年夜跌幅。對照沒那么明顯的是,其他維持實體經濟繼承運作的市場也面臨節節上升的壓力,企業在這些市場融通短期資金付出員工薪資,地方當局在這些市場融資用于途徑及學校等公共項目。很多央行步伐便是為了減輕這些范疇的壓力。

這些央行步伐各式各樣,有降息,有加年夜購債規劃,也有像美聯儲那樣重新啟用金融危機時期的融資對象。這些步伐讓市場壓力有所緩解,但闡發師及投資者表示,這些手段的力道不敷年夜,而且已經有更多新范疇呈現隱憂。

不過目前確實有一項取獲勝利:美聯儲讓其他國家央行更容易得到美元,以滿足環球爆發式的美元需求。隨著美聯儲采取動作,一項美元融資本錢的重要指標跌至3月3日以來低位。三個月歐元/美元交叉泉幣基準失落期利差周五跌至0.04%下方,周一曾高至0.86%。但美元匯價仍然強勁,這是環球美元需求仍然緊俏的一個跡象。

美聯儲談話人對記者周日晚間發送的置評哀求未予評論。

交易員還埋怨稱,在價格年夜幅顛簸的環境下,美國公債和其他類型債券的交易呈現問題。盡管美聯儲提供了更多資金并購買某些類型的資產,但市場仍短缺買家。例如,市政債券市場的收益率繼承上升,美聯儲對該市場的支持僅限于短期債券和高評級刊行人。收益率上升時,債券價格下跌。

在企業可以得到短期融資的商業單子市場,美聯儲周二啟動新的支配,購買高評級公司的商業單子。NatWest Markets策略師Blake Gwinn表示,這有所贊助,但借款本錢高于預期,而且這項支配的范圍太有限,僅針對實力最強的借款人。

他在周五的研究申報中寫道,如果不做出重年夜轉變,這項計劃對疏通商業單子市場“不會起到太年夜作用”。Gwinn曾擔負紐約聯儲交易員,他表示,美聯儲應直接購買問題資產,而不是“僅僅提供資金并希望”銀行業者和其他介入者來承擔重任。

一些闡發師和業內消息人士主張放松銀行業監管,他們認為監管步伐限制了流動性--即輕松買賣資產的才能。他們認為暫停實行這些限制規定,將使銀行更容易以做市商和放貸者的身份更年夜規模地參與市場。

“下一個贊助流動性的癥結舉措是放松銀行業監管,”道明證券(TD Securities)策略師在申報中寫道。

高顛簸率

有一個跡象注解迄今為止的步伐是不敷的:市場在連續顛簸。從CBOE顛簸率指數(VIX)和德意志銀行匯率顛簸率指數等指標來看,顛簸率處于極度程度。

銀行策略師稱,高顛簸性迫使基金和銀行減倉或避免做市交易,因為他們試圖控制投資組合的風險。做市商是年夜型交易中異常重要的一環。這又導致賣家多于買家,資產買賣價差擴年夜,進而加劇市場顛簸。

美聯儲采取的部分步伐--如買入債券、向銀行放貸從而匆匆使銀行買入此中部分資產--意在化解這種市場僵局。但這些舉措還未能安撫市場。

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